Комплаенс / Новости 01 октября

"Неквалы" с 1 октября будут проходить тесты перед покупкой сложных инструментов, Мосбиржа запускает маркировку ценных бумаг

Неквалифицированные инвесторы, если они хотят инвестировать в сложные финансовые инструменты, согласно новым требованиям российского законодательства, с 1 октября должны будут проходить специальные тесты. "Московская биржа" и "Интерфакс", чтобы облегчить и автоматизировать процесс классификации бумаг, которые становятся доступны только определенным группам покупателей, запустили маркировку инструментов непосредственно в брокерском интерфейсе, который используют для работы на фондовом рынке банки и брокеры.

"На российском рынке сегодня представлены десятки тысяч инструментов всех возможных типов — как российские, так и иностранные. Требования закона также разнообразны — они запрещают допускать инвесторов без прохождения специального тестирования к сделкам с облигациями со структурным доходом, а также с облигациями, у которых рейтинг отсутствует или ниже определенного Банком России уровня, с российскими акциями, не включенными в котировальные списки бирж, с иностранными акциями, которые не входят в состав фондовых индексов, утвержденных Банком России, и иностранными фондами, доход которых не привязан к изменению таких фондовых индексов. Для понимания статуса некоторых ценных бумаг часто недостаточно базовой информации - требуется свериться с проспектом эмиссии или проверить базовый актив. Возникают и спорные случаи. Классификация бумаг требует, таким образом, использования качественной, унифицированной и выверенной базы данных из самых разных источников, включая кредитные рейтинги, данные по листингам и составу индексов, параметры облигаций, сведения о бенефициарах, эмиссионные документы, а также — постоянного мониторинга изменений и активной методологической работы с регулятором и участниками рынка", — сказал заместитель руководителя проекта RuData Анатолий Чернов.

В рамках сервиса RU Data (Reference United Data), который является совместным проектом Группы "Интерфакс" и Национального расчетного депозитария (НРД), поддерживается унифицированная и выверенная база данных по 80 тыс. финансовым инструментам, которую уже используют в своей работе практически все профучастники.

В частности, согласно маркировке RuData, из 3750 российских облигаций около 750 останутся доступны розничным инвесторам без прохождения тестирования и еще 1700 — только после тестирования на понимание кредитного риска (кредитный рейтинг этих бумаг ниже уровня, установленного ЦБ). Что касается российских акций, то всего их в обращении 7200, но из них 7100 не включены в котировальные списки и на них также будут распространяться с 1 октября ограничения при инвестировании. В список облигаций со структурным доходом, доступ к которым будет разрешен после успешного прохождения тестирования, с 1 октября попало почти 100 бумаг, но еще 3800 нельзя будет купить всем "неквалам" до 1 апреля 2022 года. Из 1750 российских паевых инвестиционных фондов, находящихся в обращении, останутся доступными без тестирования около 400, еще 700 станут доступны после прохождения теста на понимание особенностей закрытых ПИФов.

С 1 октября тестирование будет требоваться гражданам, чтобы инвестировать в определенные активы и совершать некоторые сделки. Ограничения охватывают маржинальное кредитование; срочный рынок: фьючерсы и опционы; акции, которых нет в котировальных списках; акции некоторых иностранных компаний; структурные облигации; инвестиционные облигации; рискованные облигации российских компаний; рискованные облигации иностранных компаний; иностранные ETF; закрытые паевые инвестиционные фонды; сделки репо. Тест по каждой из этих 11 тем состоит из 7 вопросов. Тесты — бесплатные. Если инвестор не прошел тестирование, то он может купить инструмент только на 100 тыс. рублей в рамках "последнего слова". При этом ограничений на пересдачу тестов не предусмотрено.

Без тестирования инвестор может приобрести наиболее простые и наименее рискованные инструменты: например, акции, допущенные к организованным торгам, государственные ценные бумаги РФ (ОФЗ), ипотечные облигации и облигации российских эмитентов с определенным уровнем кредитного рейтинга, инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных паевых фондов, а также иностранные ценные бумаги, отвечающие определенным критериям (при условии раскрытия информации). Сложные структурные продукты неквалифицированный инвестор не сможет купить вплоть до 1 апреля 2022 года.

Такие требования содержатся в законе N306-ФЗ, который ограничивает продажу сложных финансовых инструментов для неквалифицированных инвесторов. Согласно ему также, банки, брокеры, управляющие компании, инвестиционные советники, а также страховые компании, кредитные кооперативы, МФО, НПФ и форекс-дилеры должны предоставлять клиентам информацию о продуктах и услугах, которые гражданин планирует приобрести. Регулятор может ограничивать заключение договоров банками или профучастниками на покупку финансовых инструментов, если клиенту — неквалифицированному инвестору была предоставлена неполная или недостоверная информация о продукте и возможных рисках неоднократно в течение года или если сделка требует специальных знаний, опыта работы на финансовом рынке и статуса квалифицированного инвестора.

Банк России также получает право возложить на банк или брокера обязанность выкупить за свой счет этот инструмент у клиента — неквалифицированного инвестора и возместить все расходы при заключении соответствующего договора, если банк или брокер неоднократно предоставлял ему недостоверную информацию, а также если действия финансовой организации "создают существенную угрозу правам и законным интересам физических лиц".