Санкции США ослабят финансовую гибкость РФ, но низкая потребность в займах смягчит давление — Moody's

Введение новых американский санкций в отношении России ухудшит финансовую гибкость правительства страны, однако эффект санкций будет ограниченным с учетом низких потребностей РФ в заимствованиях, говорится в обзоре международного рейтингового агентства Moody's.

Как сообщалось, 15 апреля Минфин США объявил о санкциях в отношении российского государственного долга: после 14 июня американские финансовые институты не смогут принимать участие в первичных размещениях госдолга РФ, номинированного в рублях. До сих пор в отношении российского госдолга действовало одно санкционное ограничение: с августа 2019 года американские инвесторы не могут участвовать в первичных размещениях суверенных еврооблигаций.

Новые санкции еще больше ограничат финансовую гибкость российского правительства и бюджетные возможности, отмечают в Moody's. "Однако, созданный правительством РФ финансовый буфер, низкие потребности в заимствованиях, а также улучшенный политический инструментарий позволят властям справиться с немедленными отрицательными последствиями санкций", — говорится в обзоре, с которым ознакомился "Интерфакс".

Эксперты Moody's предупреждают, однако, что, хотя новые меры не затрагивают вторичный рынок российского госдолга, вероятность введения дополнительных и более жестких санкций сохраняется, в связи с чем санкционный риск остается важным фактором для кредитного профиля РФ.

"Мы ожидаем, что сужение круга вариантов привлечения финансирования для российского правительство будет иметь отрицательные последствия, но низкие потребности государства в заимствованиях смягчат их. Зависимость России от внутренней финансовой системы при привлечении финансирования повысится", — говорится в обзоре.

Вложения нерезидентов в российские облигации федерального займа, по данным на начало апреля, находились на минимальном за пять лет уровне — 19,7% — по сравнению с 35% в феврале 2020 года.

"Мы ожидаем, что дальнейшее сокращение доли иностранного участия на первичном рынке российского госдолга приведет к увеличению стоимости заимствования", — отмечают в Moody's.