Коррекцию рынка акций РФ вверх сдерживают санкционные риски и проседающая нефть

Рынок акций РФ в четверг подрос в рамках коррекции после заседания Федрезерва США, отскок сдерживается санкционными рисками в отношении России и проседающей нефтью (Brent откатилась ниже $67 за баррель); индекс МосБиржи консолидируется около нижней границы коридора 3500-3550 пунктов.

К 16:35 МСК индекс МосБиржи составил 3511,23 пункта (+0,1%, максимум дня — 3551,3 пункта), индекс РТС — 1493,96 пункта (+0,02%); динамика цен "голубых фишек" на "Московской бирже" смешанная в пределах 3,3%.

Доллар стоит 74,06 рубля (+0,42 рубля), доходность 10-летних UST выросла до 1,74% годовых (+6%).

Подорожали расписки Ozon (+3,3%), акции UC Rusal (+3,3%), "Магнита" (+2,8%), "АЛРОСА" (+2,4%), "Московской биржи" (+2,2%), "НЛМК" (+2,1%), Polymetal (+1%), "Северстали" (+0,8%), "ММК" (+0,8%), "Норникеля" (+0,5%), "МТС" (+0,4%), "Роснефти" (+0,3%), Сбербанка (+0,3% и +1% "префы"), "Аэрофлота" (+0,2%), "Газпрома" (+0,1%), банка ВТБ (+0,1%).

Подешевели акции "ЛУКОЙЛа" (-1,6%), "Татнефти" (-1,2%), АФК "Система" (-1,2%), "Газпром нефти" (-0,7%), расписки TCS Group (-0,7%), бумаги "НОВАТЭКа" (-0,6%), "Яндекса" (-0,5%), "префы" "Сургутнефтегаза" (-0,4%).

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings улучшило прогноз роста российской экономики в текущем году до 3,3% с ожидавшихся в декабре 3%, в том числе из-за повышения цен на нефть, говорится в очередном докладе Global Economic Outlook (GEO). ВВП России по итогам 2020 года упал на 3,1%, что оказалось меньше предполагавшихся экспертами агентства 3,7%.

Как отмечает аналитик Альфа-банка Джон Волш, сообщения о новых санкциях против России вызвали в середине недели турбулентность рынка акций РФ, которая сохраняется и в четверг — утренний рост котировок сменился новыми продажами.

Тем не менее, санкции по обвинению России в кибератаках на SolarWinds и во вмешательстве в выборы в США, вероятно, будут направлены, скорее, против конкретных официальных лиц и госведомств, чем на частные публичные компании или российский госдолг, отмечает "Интерфакс". Комментарий главы ФРС оказывает поддержку reflation trade, что укрепляет интерес инвесторов к акциям российских циклических компаний. Тем временем, доходность 10-летних UST поднялась до 1,73% годовых, а нефть просела, что оказывает поддержку акциям циклических компаний, констатирует Волш.

По словам аналитика ИК "Велес Капитал" Елены Кожуховой, среди лидеров роста выступают акции "Магнита" (5445 рублей), которые подошли к пикам с первой половины января. Краткосрочно ввиду выхода за верхнюю полосу Боллинджера дневного графика бумаги смотрятся несколько перекупленно и могут скорректироваться к 5300 руб. и далее к 5100 руб. Среднесрочно их перспективы при положении выше 5100 руб. выглядят для покупателей благоприятно, что подтвердится закреплением выше сопротивления 5550 руб. — после этого акции могут направиться к январскому максимуму 5784,5 руб.

Внешний фон в четверг неоднозначный. Нефть Brent пока остается выше краткосрочной поддержки $66,3 за баррель — инвесторы взяли паузу на оценку ситуации, так как закрепление ниже увеличило бы риски развития снижения в район $62,5 за баррель, где проходит нижняя полоса Боллинджера дневного графика. На фондовых площадках Европы отыгрывают позитивные для рисковых активов обещания ФРС сохранять мягкую денежно-кредитную политику в среднесрочной перспективе. Однако в США настроения начали ухудшаться из-за роста доходности 10-летних казначейских бумаг США.

Индексы МосБиржи и РТС отыграли часть потерь предыдущего дня, но в целом смотрятся неуверенно. Краткосрочно у рынка сохраняется потенциал падения индексов МосБиржи и РТС в район 3450 и 1475 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков), что может быть реализовано в ближайшие дни при ухудшении внешнего фона или поступлении негативных геополитических сигналов, считает Кожухова.

По словам руководителя аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олега Абелева, давление на нефть продолжает оказывать очередной рост запасов в США, которые являются крупнейшим потребителем этого сырья в мире. Инвесторов также продолжает беспокоить ситуация с коронавирусом и его влиянием на спрос. Ряд европейских стран уже прекратили использование вакцины AstraZeneca против COVID-19 из-за опасений по поводу возможных побочных эффектов. В Германии наблюдается рост случаев заболевания коронавирусом, Италия планирует усилить карантинные меры на Пасху, а Франция вводит более жесткие карантинные ограничения.

В долгосрочной перспективе рынки настроены оптимистично, поэтому сейчас цены на нефть будут находиться в узком диапазоне, периодически переходя от роста к снижению. Федеральная резервная система США пообещала сохранять мягкую денежно-кредитную политику, пока американская экономика восстанавливается после пандемии COVID-19. Инвесторы находят некоторое утешение в том, что центральный банк хочет убедиться в устойчивости экономического восстановления и темпов инфляции, прежде чем всерьез задумываться о повышении процентных ставок.

Фондовые управляющие уже стали учитывать в ценах усиление инфляции, что привело к распродаже гособлигаций. Управляющие также делают ставку на то, что к концу года начнется повышение процентных ставок, и стали отказываться от акций, оценки которых после прошлогоднего ралли выглядят слишком щедрыми.

Тем временем, Минторг США сообщил о планах расширения экспортных ограничений в отношении России из-за ситуации с Алексеем Навальным, эти ограничения вступают в силу 18 марта. На этом фоне индексы МосБиржи и РТС будут оставаться под давлением, ближайшими поддержками выступают уровни 3450 и 1450 пунктов соответственно, полагает Абелев.

Как отмечает главный экономист ИК "Русс-инвест" Александр Арутюнян, рынок акций РФ недавно обновил максимум индекса МосБиржи и теперь делает попытки коррекции. Реализация и глубина коррекции будет зависеть от динамики рынка акций в США и цен на нефть, если принять во внимание существующие корреляции. В случае роста нефтяных цен и американских индексов российский рынок вполне может продолжить движение вверх. До конца недели индекс МосБиржи будет колебаться в диапазоне 3435-3565 пунктов.

С учетом того, что волатильность рынка может нарастать, и при этом сырье остается дорогим на ожиданиях быстрого восстановления мировой экономики, в среднесрочной перспективе следует сосредоточить внимание на дивидендных бумагах (в том числе сырьевых компаний), обеспечивающих высокую доходность. К таким относятся "префы" "Сургутнефтегаза", акции сталелитейных компаний, "АЛРОСА" и МТС.

Выводы американской разведки по поводу "вмешательства России в выборы" основаны на предположении (в тексте так и пишется — probably), что президент РФ Путин отдал указание российским правительственным структурам осуществить информационную операцию по дискредитации избирательного процесса в США и лично Джо Байдена. В качестве доказательств разведка ссылается на публикации российских СМИ о ходе выборов в США и действия украинских политиков, "связанных с российской разведкой", по распространению информации о коррупционном деле Джо Байдена и его сына на Украине. Таким образом, администрация Байдена не столько пытается ввести под этим предлогом новые санкции в отношении России (чуть ли не на следующей неделе), сколько закрыть возможность какого-то бы ни было расследования обвинений Джо Байдена и его сына в коррупции. Тем не менее, характер антироссийских санкций вполне может повлиять на динамику рынка акций и курс рубля, считает Арутюнян.

По оценкам аналитиков банка "Санкт-Петербург", прогноз ФРС США на последующие годы стал более "ястребиным" — с 1 до 4 выросло количество чиновников, ожидающих повышение ставки в 2021 году, с 5 до 7 человек — в 2022 году. Связано это с более высокими темпами восстановления экономики после пандемии — регулятор значительно улучшил свои экономические прогнозы по росту ВВП и инфляции (прогноз по Core PCE на текущий год был повышен до 2,2%).

Высказывания Пауэлла относительно инфляции были предсказуемы — скачок инфляции в годовом выражении, ожидаемый в марте и апреле, будет краткосрочным и вызван эффектом базы, поэтому должен слабо повлиять на рынок. Глава ФРС также подчеркнул, что регулятор ожидает инфляцию умеренно выше 2% на протяжении некоторого времени и не будет повышать ставки в связи с этим. Он также заверил, что регулятор заранее предупредит рынки об изменении условий денежной политики. Однако значимых заявлений ФРС о доходностях UST рынок не дождался, и ставки после небольшой паузы вернулись к росту.

Резкие заявления президента США Джо Байдена в адрес России увеличили санкционные риски. Тем не менее, существенных экономических санкций пока не ожидается, в том числе и ограничений на госдолг, считают эксперты банка "Санкт-Петербург".

В США в среду индексы рынка акций выросли на 0,3-0,6%, Dow Jones (+0,6%) впервые завершил торги выше 33000 пунктов на итогах заседания ФРС.

ФРС сохранила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне от 0% до 0,25% годовых, что совпало с прогнозами. При этом медианный прогноз руководителей Федрезерва предполагает, что ставка останется в текущем диапазоне до конца 2023 года.

Помимо этого, Федрезерв повысил прогнозы роста ВВП США на 2021 и 2022 годы, а также прогнозы инфляции.

Согласно мартовскому прогнозу регулятора, американский ВВП увеличится на 6,5% в текущем году и на 3,3% в следующем. В декабре ФРС ожидала повышения ВВП соответственно на 4,2% и 3,2%.

Повышение доходности гособлигаций в последние недели оказывало давление на рынки акций, особенно на бумаги технологических компаний, отмечает CNBC. При этом скачок доходности вызвал ротацию в стоимостные акции из акций роста. Уверенные темпы вакцинации и смягчение карантинных мер также поддержали акции компаний, которые могут выиграть от ускорения экономической активности.

Ожидания относительно роста потребительских цен (индекс PCE) в текущем году повышены Федрезервом до 2,4% с 1,8%, в следующем — до 2% с 1,9%, в 2023 году — до 2,1% с 2%. Оценка инфляции в США на долгосрочную перспективу сохранена на уровне 2%.

В четверг в Азии преобладала позитивная динамика индексов (японский индекс Nikkei 225 вырос на 1%, китайский Shanghai Composite — на 0,5%, гонконгский индекс Hang Seng прибавил 1,3%), в Европе нет единого вектора (индексы CAC 40, FTSE просели на 0,1-0,2%, DAX растет на 0,8%) после заседания Федрезерва США, но "минусуют" США (индекс S&P 500 в начале торгов снижается на 0,5%) на фоне роста доходностей UST.

Председатель Федрезерва Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции после заседания, что экономика США восстанавливается после вызванного пандемией коронавирусной инфекции кризиса быстрее, чем ожидалось, при этом занятость растет, а инфляция может подняться выше 2%-ного целевого показателя ФРС уже в этом году.

Банк Англии по итогам мартовского заседания сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,1%, говорится в пресс-релизе ЦБ. Британский ЦБ также принял решение оставить объем программы выкупа активов на уровне 895 млрд фунтов стерлингов, включая выкуп гособлигаций на сумму 875 млрд фунтов, говорится в заявлении Комитета по денежно-кредитной политике (Monetary Policy Committee, MPC).

Банк Англии также заявил о сохранении сдержанных инфляционных ожиданий и отметил, что не будет ужесточать ДКП до появления признаков прогресса по инфляции.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе выросло на 45 тыс. — до 770 тыс., тогда как аналитики в среднем ожидали снижения показателя до 700 тыс., свидетельствуют данные Trading Economics.

Нефть в четверг проседает на данных Минэнерго США об увеличении запасов нефти в стране четвертую неделю подряд; цена Brent находится на $1,2 ниже уровня, что отмечался при закрытии дневных торгов рынка акций РФ в среду. Стоимость майских фьючерсов на Brent к 16:35 МСК составила $66,52 за баррель (-2,2% и -0,6% в среду), апрельская цена WTI — $63,05 за баррель (-2,4% и -0,3% накануне).

Министерство энергетики США в среду сообщило, что запасы нефти в США на прошлой неделе увеличились на 2,4 млн баррелей. Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста запасов нефти на 2,7 млн баррелей, респонденты S&P Global Platts — на 400 тыс. баррелей.

Во "втором эшелоне" на "Московской бирже" лидерами роста выступили акции ПАО "Левенгук" (+18,5%), ПАО "Объединенная авиастроительная корпорация" (+7%), ПАО "ГАЗ" (+6,8%), GDR X5 Retail (+3,5%), "Трубной металлургической компании" (+3,3%), ПАО "Куйбышевазот" (+3,3%).

Подешевели бумаги ПАО "Русгрэйн холдинг" (-10,5%), МКФ "Красный Октябрь" (-4,6%), ПАО "Якутская топливно-энергетическая компания" (-3,7%), ГДР "Лента" (-3,1%), акции ПАО "Русская аквакультура" (-1,9%), ГДР Globaltrans (-1,7%), ГДР HeadHunter (-1,4%).

HeadHunter прогнозирует рост выручки по итогам 2021 года в диапазоне от 37% до 42%, говорится в отчетности компании. По итогам 2020 года выручка компании выросла на 6,3% по сравнению с показателем 2019 года и составила 8,3 млрд рублей.

Совет директоров HeadHunter во втором квартале планирует рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 2020 год. Компания при принятии решения будет основываться на динамике выручки HH, влиянии COVID-19 и других факторах.

Суммарный объем торгов акциями из расчета индекса МосБиржи к 16:35 МСК составил 89,05 млрд рублей (из них 13,92 млрд рублей пришлось на обыкновенные акции Сбербанка, 10,73 млрд рублей — на бумаги "Газпрома" и 10,25 млрд рублей — на акции "Норникеля").