ОБЗОР: Риски для рынков emerging markets в 2019 году

Рынки акций страны с развивающейся экономикой (emerging markets) восстанавливаются после падения, в результате которого с января они потеряли более $5 трлн. Однако передышка, возможно, будет недолгой, полагают аналитики.

Рост процентных ставок в США, укрепление курса американского доллара, торговое противостояние между Пекином и Вашингтоном, падение цен на нефть и приход популистов к власти в двух крупнейших странах Латинской Америки могут нанести новый удар по рынкам, пишет агентство Bloomberg.

"Все очень просто: репутация активов развивающихся стран уже подмочена, и в случае ухудшения ситуации их падение будет более масштабным, а в случае улучшения - их потенциал роста усилится", - полагает независимый аналитик Энтони Питерс, ранее работавший в Blockex Ltd. Однако, по его словам, есть вероятность, что "падение активов будет значительно более сильным и продолжительным, чем можно себе представить".

ФРС И ДОЛЛАР

Инвесторы будут внимательно следить за Федеральной резервной системой (ФРС) США после, того как комментарии ее председателя Джерома Пауэлла после повышения ставки 19 декабря оказались не такими "голубиными", как они рассчитывали.

Кроме того, Европейский центральный банк намерен завершить программу выкупа активов, благодаря которой на более высокодоходные рынки, в том числе Польши и Венгрии, поступали миллиарды евро. В результате монетарные власти стран Восточной Европы могут быть вынуждены повысить процентные ставки, чему они долго сопротивлялись.

Развивающиеся страны Азии, включая Индонезию, экономика которых сильно зависит от иностранных инвестиций, столкнутся с трудностями в поддержании стабильности валюты и предотвращении оттока капитала.

ТОРГОВЫЕ ВОЙНЫ И КИТАЙ

Председатель КНР Си Цзиньпин на встрече с представителями бизнеса страны в декабре заявил, что Пекин не намерен быстро уступить требованиям США в области торговли и инвестиций.

Малейшее обострение отношений между крупнейшими экономиками мира может нанести удар по азиатским активам. Они уже пострадали: для главного фондового индекса Китая этот год может стать худшим за 10 лет, акции Южной Кореи и Тайваня также продемонстрировали резкий спад.

ПОПУЛИСТЫ

Бразилия и Мексика вступят в 2019 год с новым популистским руководством - правого и левого толка. Бразильские акции взлетели до рекордных высот после того, как избранный президент Жаир Болсонару заявил о планах продажи десятков государственных компаний и назначил своим советником по экономическим вопросам Пауло Гуэдеша, получившего образование в Чикагском университете.

Однако перед президентом стоит труднейшая задача реформирования щедрой, но истощенной пенсионной системы страны, что является главным условием продолжения ралли.

Пришедший к власти в Мексике в этом месяце Андрес Мануэль Лопес Обрадор держит трейдеров в напряжении, с тех пор как отказался от проекта строительства аэропорта стоимостью $13 млрд.

Страхи несколько улеглись после того, как президент обнародовал консервативный бюджетный план на 2019 год, а держатели облигаций согласились на предложение государства выкупить бумаги на $1,8 млрд, которые использовались для финансирования строительства аэропорта. При этом инвесторы будут следить за тем, сможет ли президент сохранить первичный профицит бюджета, увеличив расходы на социальные программы.

САНКЦИИ В ОТНОШЕНИИ РОССИИ

Хотя министерство финансов США заявило, что готово снять санкции с одной из крупнейших российских компаний ОК "РусАл", инвесторы будут опасаться новых мер Конгресса. Если по итогам расследования возможного вмешательства в американские выборы 2016 года спецпрокурор Роберт Мюллер сделает вывод о виновности Кремля, страна может столкнуться с новыми ограничениями, в том числе, возможно, в отношении госдолга или банков.

ПЕЧАЛЬ САУДОВСКОЙ АРАВИИ

Падение котировок нефти марки Brent ниже $53 за баррель - плохая новость для многих крупных государств EM, в том числе для Саудовской Аравии.

Для сбалансированного бюджета в 2019 году стране необходимо, чтобы нефть торговалась по $95 за баррель, по расчетам Bloomberg.

Финансовое давление, а также волна критики Запада в связи с убийством журналиста Джамаля Хашкаджи в Стамбуле могут ослабить эффект от решения MSCI включить акции Саудовской Аравии в индекс развивающихся стран со следующего года и негативно повлиять на приток инвестиций, в которых страна сейчас очень сильно нуждается.

ВЫБОРЫ

В следующем году всеобщие выборы пройдут в Индии в апреле или мае, а также в Таиланде 24 февраля, в ЮАР - в мае.

Индонезия будет избирать президента 17 апреля, Аргентина - в октябре, в Нигерии - в середине февраля.

Эти события также могут оказать значительное влияние на настроения инвесторов и ситуацию на рынках, отмечают эксперты.